中新经纬客户端8月26日电 (万可义 张猛)“电池茅”半年报营收净利双双大增超130%，却遭五大股东减持，发生了什么?
营收净利双双大增超130%
25日晚，宁德时代披露半年报，公司上半年实现营业收入440.75亿元，同比增长134.07%;归属于上市公司股东的净利润44.84亿元，同比增长131.45%。基本每股收益1.9416元，同比增长119.81%。
分产品来看，报告期内，动力电池系统销售系宁德时代主要收入来源。报告期内，受新能源车市场需求拉动，公司动力电池系统销售收入为304.5亿元，同比增长125.94%。不过，动力电池系统毛利率为23%，较2020年同期下降3.5个百分点。
储能系统方面，报告期内，随着全球市场发电侧与电网侧储能需求增长，公司出货多个百兆瓦时级项目，实现储能系统销售收入46.9亿元，同比增长727.36%。
锂电池材料方面，受下游锂电池需求拉动，宁德时代锂电池材料销售收入为49.9亿元，同比增长303.89%。
宁德时代被五大股东减持
“V观财报”(微信号ID：VG-View)注意到，虽然宁德时代业绩光鲜，但包括高瓴资本在内的一众股东却选择“落袋为安”。
宁德时代半年报显示，和一季度末相比，前十大股东中有五个在二季度减持，其中高瓴资本管理有限公司-中国价值基金(交易所)减持了798.9万股，持股比例由2.27%降为1.92%。此外，深圳市招银叁号股权投资合伙企业(有限合伙)减持1145.2万股，湖北长江招银动力投资合伙企业(有限合伙)减持1063万股，西藏鸿商资本投资有限公司减持1327.3万股，宁波梅山保税港区博瑞荣合投资合伙企业(有限合伙)减持175.4万股。
巨丰投资首席投资顾问张翠霞对“V观财报”指出，股东减持是基于当前整体溢价估值偏高。
26日，宁德时代高开1.84%，今年以来涨53.86%，总市值近1.26万亿元。张翠霞认为，宁德时代二级市场股价并没有出现非常明显杀跌，五股东减持的影响可能还是在心理层面。
张翠霞认为，作为创业板龙头公司，在整体国家战略性推动新能源汽车产业链推动下，倾向于仍然有提升预期和议价空间和动能。之所以大家对于它估值高，有一定心理压力，更多在于它高额融资安排。宁德时代新一轮融资，如果只是为改善资本结构和增强财务稳健性，对于竞争力提升没有核心推进和改善的话，投资者可能也不会特别买账。若其投入产出比不能达成预期或者超预期，目前股价或面临承压风险。
“V观财报”也发现，也有股东在继续增持。半年报显示，截至二季度末，香港中央结算有限公司的持股比例达到6.65%，较上期增持了273.5万股。
半年报还显示，宁德时代的最新普通股股东户数为13.5万，比上个季度少了4.8万人。
宁德时代价值会被理性定义
谈及公司面临的风险，宁德时代表示，随着锂电池成本的下降与循环寿命的提高，电力清洁化加速带来储能需求持续增长，储能市场迎来快速发展阶段。若国内外补贴、碳排放、可再生能源应用等相关产业政策发生重大不利变化，可能会对公司经营业绩产生不利影响。目前新冠肺炎疫情仍在影响全球经济，并对新能源产业链的生产运营带来冲击。若未来全球范围内疫情防控态势恶化、宏观经济和市场需求下滑，将影响整个新能源以及动力电池行业、储能行业的发展，进而对公司的经营业绩和财务状况产生不利影响。
此外，近年来，锂离子电池市场快速发展，不断吸引新进入者通过直接投资、产业转型或收购兼并等方式参与竞争，同时现有锂电池企业亦纷纷扩充产能，市场竞争日益激烈，公司未来业务发展将面临一定的市场竞争加剧的风险。
宁德时代还表示，公司各细分产品毛利率的变动是销售单价和单位成本变动综合影响的结果。若未来市场竞争加剧或供应链波动等因素使得公司产品售价或原材料采购价格发生不利变化，公司毛利率存在下降的风险。
甬兴证券副总裁兼首席经济学家许维鸿对“V观财报”表示，从环境经济学角度来讲，锂镍小金属电池，即便不算过去一两年价格暴涨，后续污染处理成本也不低。此外，已经形成规模效应的燃油车，总体成本还是比电池车要有优势。
许维鸿认为，对中国来讲，适度发展电动车有利于弥补自身原油供给短板，但总体上还是要平衡发展。前阶段，市场缺乏主题投资，新能源板块市场规模足够大，所以龙头企业自然被追捧。碳中和战略是长期的，实践必然越来越理性，相关股票和板块的价值也会被更加理性定义。
张翠霞指出，对于宁德时代短期走势来看，要关注几个重要变化：第一，股东减持后期影响，第二，高额融资背后它所能够实现项目推动进展情况。这些是决定它短期走势的核心关键。(中新经纬APP)
(文中观点仅供参考，不构成投资建议，投资有风险，入市需谨慎。)
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