截至10月26日收盘，根据Wind数据，A股光伏概念板块18家公司披露了三季报。其中，14家公司实现前三季度归属于上市公司股东的净利润同比增长，占比约78%。需求增长、产品供不应求，或通过技术创新及构建良好的供应链合作关系，成为相关公司盈利能力提升的重要因素。
硅料价格上涨明显
数据显示，前三季度归母净利润同比增长超过100%的公司有8家，分别是德力股份、金晶科技、银星能源、上机数控、金博股份、中环股份、晶瑞电材及福莱特。不过，光伏组件龙头东方日升、爱旭股份及爱康科技前三季度归母净利润为负。
10月25日，国家能源局发布2021年前三季度全国光伏发电建设运行情况。前三季度新增并网容量2555.6万千瓦，截至2021年9月底累计并网容量27782.6万千瓦。2021年9月新纳入国家财政补贴规模户用光伏项目总装机容量为214.23万千瓦。截至2021年9月底，全国累计纳入2021年国家财政补贴规模户用光伏项目装机容量为1167.59万千瓦，同比增长逾121%，超过去年全年规模。
目前，我国正在加快规划建设大型风电光伏基地，上游硅料供不应求，原材料价格大涨。特别是10月下旬以来，硅料价格上涨明显。中国有色金属工业协会硅业分会数据显示，上周(10月18日-22日)单晶复投料成交均价为27.07万元/吨，环比上涨0.3%，单晶致密料成交均价为26.87万元/吨，环比上涨0.26%，为近十年来高点。
上游企业盈利改善
硅材料紧缺，价格持续上涨，光伏产业链上游企业盈利持续改善。
前三季度，硅料龙头通威股份实现营收467.00亿元，同比增长47.42%;归属于上市公司股东的净利润为59.45亿元，同比增长78.38%。其中，公司7-9月实现营业收入201.38亿元，同比增长55.63%;实现归属于上市公司股东的净利润29.79亿元，同比增长28.29%。
对于前三季度营业收入增长的原因，公司称，经营规模扩大、产品价格提升是主要因素。前三季度，公司高纯晶硅业务受益于下游需求增长，产品供不应求，市场价格同比大幅提升。公司产能持续满负荷运行，产销量同比提升，盈利能力同比增强。
硅片龙头中环股份前三季度实现营收290.9亿元，同比增长117.5%;实现前三季归属于上市公司股东的净利润为27.6亿元，同比增长226.3%。中环股份表示，通过技术进步，公司前三季度单位产品硅料消耗率进一步降低，硅片A品率大幅提升，较大程度保障了公司盈利能力。
展望全年，公司将根据半导体、光伏市场及产业发展趋势，结合G12产品技术和叠瓦产品技术优势及产业化进程，围绕经营目标，抓住行业发展机遇，加速抢占技术红利，保持公司业绩强劲增长。
中下游利润被侵蚀
受全球疫情、能耗双控限电政策以及硅料供应紧张等因素影响，前三季光伏中下游的电池和组件企业利润被大幅压缩。以东方日升为例，公司前三季度实现营收129.88亿元，同比增长19.93%;归母净利润为3.54亿元，同比下滑45.33%;扣非后归母净利润亏损2.3亿元，同比下滑165.59%。
业绩下滑与硅料价格关系密切。东方日升第三季度营业成本同比上升39.89%，主要原因是销售规模扩大成本相应增加、主要原辅材料价格持续上涨导致单位成本增加。
爱康科技专注光伏电力投资运营。公司前三季度营收为24.34亿元，同比减少16.7%;归母净利润为1192.92万元，同比减少1105.97%。公司在三季报中表示，报告期内，铜、铝、钢等大宗商品及硅片、电池片价格均大幅上涨，公司制造业产品原材料采购价格大幅上涨，致产品毛利下降。同时，公司新投建高效电池项目处于产能爬坡阶段，项目投建、运营、人员储备等均需持续资金投入，影响了公司损益。
爱旭股份前三季度实现归母净利润-4582.52万元，同比下降112.25%，扣非后归母净利润为-16329.74万元，同比下降163.30%。公司表示，前三季公司主要原材料硅片价格总体保持上涨态势，虽然电池片价格亦有所上涨但涨幅不及硅片价格涨幅，导致公司利润有所下降。
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