近期，多家千亿市值光伏龙头相继宣布了产能扩张计划，新的规划指向了同一个关键词：“一体化”。几乎每家厂商都强调了通过优化各环节产能布局与配比，来提高一体化产业链竞争优势，进而提升整体盈利能力的目标。
时间拨回到三年前，光伏行业内有一体化光伏厂商，也有不少专业化厂商。过去三年，关于哪种布局更优的争论始终存在。然而，时移事易，过去的硅片新势力厂商已经构建起一体化雏形，专注于电池环节的龙头厂商也向上下游双向渗透，上述争论的答案似乎很明确了。
不过，接受证券时报记者采访的多名业内人士认为，光伏奔向一体化更多的是被行业裹挟。在一定程度上，一体化意味着同质化竞争更加激烈，差异化特征缺失。事实上，就在上月底，多位光伏厂商负责人都发声要建设新的行业生态，但当一体化成为绝对主流，改变并不容易。“我们也希望努力重塑行业生态，但真的很难。”一位受访者感叹道。
无奈的一体化扩张
推动本轮光伏行业从专业化走向一体化的周期实际上与产业链价格上行周期重合，硅料、硅片等上游在过去三年赚得盆满钵满，但下游电池、组件厂商在2021年时亏损连连，为了不被原料供应卡脖子，追求最大化利润，一体化模式开始风行。
就最近宣布扩产的几家龙头企业而言，晶科能源拟在山西规划建设年产56GW垂直一体化大基地，单晶拉棒、硅片、电池和组件产能均为56GW。项目共分四期，建设周期约两年，每期建设规模为拉棒、切片、电池、组件各14GW一体化项目。
晶澳科技本次扩产选在了鄂尔多斯，项目总体产能规划为30GW拉晶、30GW硅片、30GW电池及10GW组件。隆基绿能则计划在西安建设年产20GW硅棒、24GW电池及配套项目。通威股份本次投资将落地成都，包含年产25GW电池及20GW光伏组件项目。
结合上述几家企业2023年末的产能目标，更能说明此番扩产在优化一体化产能配比上的作用。以晶澳科技为例，公司计划2023年底组件产能超80GW，硅片、电池产能达到组件产能的90%左右，而在上述扩产计划中，硅片、电池的新增规模是超过组件的。
其他厂商方面，到今年底，晶科能源预计公司硅片、电池、组件产能将分别达到75GW，75GW和90GW；隆基绿能计划硅片、电池、组件年产能分别达到190GW、110GW、130GW；通威股份硅料产能则将超过38万吨，电池产能为80~100GW，组件产能80GW。
总的来看，晶科能源、晶澳科技、隆基绿能三家厂商的产业链布局围绕硅片、电池、组件三个环节，并参股上游硅料厂，通威股份主要布局硅料、电池、组件三个环节，但也有关联密切的硅片代工厂。另一家龙头天合光能及新势力厂商代表弘元绿能则布局了硅料到组件的四个主要环节。
“大家迫不得已去做一体化。”一体化厂商外表光鲜，一家硅料厂商负责人却向记者道出了其中的无奈。
该负责人谈到，光伏行业每个环节的技术、生产、扩张周期都不一样，在产业快速发展过程中会出现阶段性错配，但大家很难踩准周期，无法预判哪个环节赚钱或是亏钱，然而，整个光伏行业还是赚钱的，于是不约而同地选择向产业链上下游延伸。“总不至于光伏行业死掉，也就造成了一体化的结果。”
同时，从业者也对行业中经营风险有所顾虑，一旦上游原料断供或下游客户毁约，厂商可能腹背受敌。因此，企业只能通过一体化的形式将自己武装得严严实实。
至于一体化提升盈利能力，一位头部硅片厂商人士向记者提出了不同看法。“如果处在硅料上涨周期，从购入硅料到销售组件，产业链环节越长，一体化厂商存货升值溢价的空间就越大；但是在价格下行周期，产业链越长，购入硅料后，一体化厂商需要承受的存货贬值时间或其他不确定风险也会越大。这也是去年四季度以来，一体化厂商劣势暴露很明显的原因。”
瞄准技术迭代空窗期
“一体化固然有好处，规模效应、品质管控和追溯性强，但归根结底为了成本，成本、效率做不过人家的，一体化只会是产能利用率低的重资产负担。”晶科能源董事长李仙德认为，一体化避免不了容错率低挑战，技术路线和工艺制程的选择，将直接影响动辄上百亿投资的结果以及市场机会错失的难以回头。“所以一体化下冷暖自知，我们相视一笑，感同身受。”
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