国庆节过后 煤市向上还是向下?

　　上级主管部门大力推进发电供热用煤中长期合同全覆盖，晋陕蒙主产区国有煤矿兑现保供，市场可销售资源缩减。鄂尔多斯市已签订的煤炭中长期保供合同占总产量的96%。而上半年，神华外购煤量5010万吨，同比下降43.5%，显示了现货的紧缺。国庆期间，需求开始减弱，晋蒙陕煤炭主产地各矿煤价涨跌不一，即产即销煤矿价格稳定，库存累积煤矿开始回调价格。目前，产地拉运热情有所下降，观望情绪再起。

　　节前，环渤海港口市场成交平淡，由于节后市场不明朗，贸易商看法有分歧;部分发货人选择在节前出货，造成市场煤价格出现10元/吨的小幅回调，少许贸易商还在捂货。节后的市场走势，需关注环渤海港口垒库程度以及下游采购节奏和需求情况。从数据上看，部分沿海电厂库存尚未达到上级主管部门要求，且月初江南、华南有大范围高温天气，仍存有一定补库需求。不过在煤价过高、存煤增加的背景下，终端接货积极性有所回落;且3日开始，南方气温回落，日耗下降。因此，十月份，电厂仍将以长协计划及刚需拉运为主，且重要会议召开之际，市场会进入谨慎观望。预计国庆过后，煤价逐步下行。但大秦线检修期间，煤价跌幅有限;大秦线检修结束后，煤价加速回落。

　　国庆期间，市场冷清，现货有价无市，市场交易活跃度下降;加之受情绪分化影响，部分贸易商抛货后保持观望，而需求端，补库告一段落，终端用户也在观望，促使市场煤供需双弱。利好因素：1.重要会议之后，经济将持续向好发展，经济上的复苏将带动能源消费需求的增加。2.持续到年底的安全检查使得供应端继续收紧，冬季保供难度高于夏季。3.水电依然乏力。据预测，四川电力供应或出现10%—30%的缺口，两湖一江东北等地电厂库存依然偏低，迎峰度冬电力保供形势严峻。4.国际煤价仍将保持高位。由于俄罗斯天然气供应的不确定性带来的欧洲能源需求强劲，加之亚洲、欧洲冬季用煤需求，促使国际煤价仍有上涨动力。

　　利空方面：1.重要会议前后的政策调控。一旦煤价出现下跌苗头，贸易商恐慌性抛售会再现。2.各环节都在垒库。截止目前，无论是统调电厂，还是重点电厂、沿海电厂、环渤海港口，存煤全部高于去年同期很多。3.部分行业限产，秋末冬初用煤量有所下降，尤其采购市场煤的非电行业一旦限产，市场煤价格下跌不可避免。