N型TOPCon电池景气度良好 产业链上市公司盈利能力持续攀升

　　今年以来，N型TOPCon电池景气度良好，三季报显示，产业链相关上市公司盈利能力持续攀升，营收及净利润同比均有不同程度的提升。

　　“2023年，上游硅料、硅片产能扩张到位，价格持续下行，带动产业链成本下降，光伏发电经济性进一步增强，行业需求持续保持高增长。随着光伏电池环节由P型向N型技术升级迭代，N型产品效率远优于P型，决定了N型产品的价格高于P型，且取代P型是必然趋势。”有产业链相关人士向《证券日报》记者表示。

　　据中信证券统计，2023年行业TOPCon电池有效供给量大约122.7GW，其中一线厂商出货92.3GW，而电池总需求预计将达到400GW以上，TOPCon电池供给稀缺性较强。华泰证券表示，作为当前性价比最高的N型电池路线，TOPCon电池属于优质且稀缺产能，全年将保持供不应求态势，盈利溢价有望保持。

　　“2023年伊始，TOPCon电池需求呈现井喷式态势，而产业链供给短时间内无法满足行业所有需求，导致TOPCon产品在未来较长时间内将维持高景气状态。在这一趋势下，TOPCon电池及组件超额利润有望扩大，并且随着N、P组件功率差的拉大，TOPCon电池溢价空间将进一步提升。”中信证券分析师朱玥认为。

　　“从TOPCon电池的需求增速和供给增速对比来看，市场出现了供需失衡的情况，行业发展景气度持续超预期，这对于光伏产业链公司来说是个很好的机会。因此，A股产业链上市公司盈利能力的大幅上升，可以理解为市场需求推动所致。”科方得投资执行总裁张晓兵向《证券日报》记者表示。

　　从近期发布的TOPCon电池产业链相关公司三季报来看，盈利能力良好。

　　主打太阳能电池研发、制造与销售的钧达股份三季报显示，公司前三季度电池产品出货19.55GW(P型7.34GW，N型12.21GW)，同比增长182.75%;实现营业收入143.8亿元，同比增长93.59%;归母净利润16.38亿元，同比增长299.21%。

　　“公司率先实现N型TOPCon电池大规模量产，通过持续研发创新，不断完成TOPCon电池产品升级迭代。在效率提升方面，目前已将TOPCon电池量产效率从25%左右提升至25.5%以上。预计第四季度，公司电池量产效率可达25.8%以上。”钧达股份董秘郑彤向《证券日报》记者表示。

　　捷佳伟创前三季度实现营业收入约64亿元，同比增长50.48%;归属于上市公司股东的净利润12.2亿元，同比增长48.96%。

　　晶澳科技前三季度实现营业收入599.81亿元，较上年同期增长21.61%;归属于上市公司股东的净利润67.65亿元，较上年同期增长105.62%。公司透露，截至2023年末，公司N型电池产能将超过57GW。

　　亿晶光电则表示，公司滁州10GW高效N型TOPCon电池项目进展顺利，预计四季度可达满产。该公司前三季度实现营业收入68.8亿元，同比增长18.81%;归属于母公司所有者的净利润3.02亿元，同比增长528.54%。

　　来源：证券日报 记者 李雯珊