虽然我国电力期货至今仍未面世，但随着现货市场加速推进，建设期货市场的诉求正在强化。多位受访专家一致认为，电力作为最具同质性的商品之一，具备大宗商品、品质稳定、价格不易被操纵且波动频繁等期货品种所需的特点，非常适宜构建期货合约。电力期货以电力为标的资产，通过标准化合约形式在期货或者证券交易所流通，境外的期货交易实践表明，电力期货可以有效规避电力市场的风险，促进电力市场的发展。电力期货是成熟电力市场的共同选择，也是我国电力市场发展中不可或缺的重要环节。
“由于电力商品的特殊性，其价格波动小，但电煤原料波动对电厂利润的影响很大，严重影响电力的生产，也难以避免对下游工业以及民用需求产生影响。同时，民营自备电厂的上网电价由于市场定价不合理而缺乏积极性，电力资源不能得到有效利用。”上海东亚期货首席经济学家景川告诉期货日报记者，电力期货可以为各个市场主体提供有效的风险对冲工具，从而促进电力市场的资源配置。
随着电力体制市场化改革的逐步深入，电力期货上市也逐步被提上议事日程。今年全国“两会”期间，全国人大代表、广东宝丽华新能源股份有限公司董事长邹锦开在《加快推进电力期货市场建设，健全多层次电力市场体系》的提案中表示，随着新能源的快速发展，其发电出力的不确定性加剧了电价波动，极端价格甚至负电价频繁出现，对新能源企业和传统发电企业的稳健经营带来挑战，应加快推进电力期货市场建设，健全多层次电力市场体系。对此，他建议，有关部委深入研究成熟市场的经验，结合我国具体国情，进一步完善电力现货市场机制，构建多层次电力市场体系。同时，加快推进电力期货在广东先行先试，总结形成可复制可推广的经验，向全国其他地区推广。
记者了解到，根据规划，广期所正全力推进电力期货研发工作，广泛调研，听取吸纳电网企业、调度机构、交易机构和产业客户等各方面的意见建议，目前已完成广东电力期货合约方案的设计工作，合约草案贴近广东电力现货市场实际，产业客户比较认可。
当前，电力期货的政策环境也不断迎来利好。此前，人民银行会同证监会等五部门联合印发的《关于金融支持前海深港现代服务业合作区全面深化改革开放的意见》、《关于金融支持横琴粤澳深度合作区建设的意见》以及国家发展改革委印发的《粤港澳大湾区国际一流营商环境建设三年行动计划》均提出，支持广期所建设电力期货市场，服务合作区绿色金融发展。
“多层次电力市场体系建设是电力工业发展的大趋势。”有分析人士表示，目前我国已经基本具备了上市电力期货的基础条件。广东、山东、山西等试点地区已开展连续结算试运行，市场主体数量和现货结算电量比例均稳步增长，现货电价具备一定公允性，可作为期货交割结算依据。电力期货品种上市后，将进一步丰富发用两侧主体应对现货价格波动风险的手段，为企业平稳经营保驾护航，确保能源供应稳定。
“从美国PJM电力市场来看，电力期货的出现时间早于PJM成为独立组织的时间。从澳大利亚电力市场来看，电力期货的出现时间在电力现货批发市场运行之后。”中信建投(601066)期货碳电分析师唐惠珽认为，电力期货的建设或者出现，与电力现货市场不存在非常直接的时间上的关系。唐惠珽表示，目前我国各省电力现货市场的快速发展以及全国统一电力市场目标的明确，是国内电力期货的建设和上市的坚实基础。在区域市场或全国统一电力市场的背景下，确定了电力期货关键问题的解决方式，明确了电力期货合约的设计方式，验证了电力现货价格的可参考性，电力期货上市可期。
值得关注的是，近期国家发展改革委印发《电力市场运行基本规则》(下称《规则》)，自7月1日起正式施行。《规则》明确提出，由国家统筹推进全国统一电力市场体系建设，推进电力中长期、现货、辅助服务市场建设，做好各类市场之间的衔接。国家能源局有关负责人表示，《规则》为全国统一电力市场体系建设提供了基础制度规则遵循，为加快建设高效规范、公平竞争、充分开放的全国统一大市场提供了探索实践。“我们基于当前全国统一电力市场体系建设实际情况和需要，组织开展了此次修订工作。”国家能源局有关负责人介绍，《规则》作为国家发展改革委的部门规章，是正在组织编制的全国统一电力市场“1+N”基础规则体系中的“1”，将为国家发展改革委、国家能源局制修订的一系列电力市场基本规则等规范性文件提供依据。
记者了解到，电力市场是全国统一大市场的重要组成部分，但当前电力交易的双方在不同省份参与，需要先了解该省份的交易规则，这在一定程度上增加了交易成本，对市场主体的售、购电业务开展造成不同程度的影响。据了解，2015年新一轮电力体制改革启动以来，电力市场建设快速推进，全国统一电力市场体系加快构建。2023年，全国电力市场交易电量5.67万亿千瓦时，占全社会用电量比例从2016年不到17%上升到61.4%。但各地在实际执行中还存在规则不统一、地方保护、省份间壁垒等问题。业内人士认为，在此背景下，发布《规则》最大的意义在于，构建全国统一的电力市场交易规则，在全国更大范围内促进电力资源共享互济和优化配置，提升电力系统稳定性和灵活调节能力，以市场化手段降低成本，实现能源清洁低碳转型和高质量发展。
“统一电力市场是电力期货正式开始交易的基础。”唐惠珽认为，全国统一电力市场的建成，大大增加了电力期货合约的卖方，增加了市场竞争，形成反映真实供需情况的电力期货价格，不仅可以为电力期货的发展奠定基础，以成熟的电力中长期市场和电力现货市场支撑电力期货市场，还有助于推动电力期货市场的发展，增加电力期货交易的市场主体，提高电力期货合约的流动性。
来源： 兴证期货
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