煤炭市场或将维持紧平衡状态

　　按照惯例，2月中下旬，日耗和电煤需求进入迎峰度冬后的回调，各大机构普遍有看跌的预期。但出乎意料的是，春节后的煤炭市场再次演绎了上涨行情。

　　相关数据显示，环渤海5500动力煤现货价格已涨至939元/吨，焦煤、焦炭主力合约2月21日、22日连续大幅上涨。

　　面对即将到来的二季度淡季，煤炭市场能否淡季不淡?业内观点认为，当前煤矿安全生产工作重要性突出，随着煤炭保供由阶段性措施逐步转为长效机制，国内煤炭企业将在确保安全前提下有序释放煤炭产量，煤炭市场或将维持紧平衡状态，总体预期稳定向好。

　　节后煤炭价格出现连涨

　　中国煤炭市场网显示，2月以来，环渤海5500动力煤现货价格出现连续上涨，已从月初的908元/吨涨至2月22日的939元/吨。

　　对于动力煤价格上涨，北方一家大型煤炭贸易企业负责人表示，供应偏紧是此次煤价上涨的主要原因。

　　“近期寒潮天气再次来袭，煤炭生产、外运以及港口装卸均受影响。产地不少民营煤矿在元宵节后才能恢复正常生产，短期内煤炭供给处于低位。”上述负责人表示，从需求端看，寒潮也促使民用电负荷提高，拉动电厂日耗增加，叠加非电行业节后复产，市场采购预期整体向好。整体而言，供应减少以及社会库存不断消耗，短期供应偏紧拉动价格上涨也是正常市场现象。

　　数据显示，目前环渤海主要港口煤炭库存量为2024万吨，较节前下降122万吨，已经处于近两年的低位水平。今年春节假期环渤海主要港口煤炭日均调入量为134万吨，较2023年低19%，较2022年低18%。

　　期货市场方面，焦煤、焦炭主力合约2月21日、22日出现连续上涨，累计涨幅分别超过10%、6%。2月23日，双焦期货盘中均出现小幅回落。

　　消息面上，煤炭主产地山西省近期发布《关于开展煤矿“三超”和隐蔽工作面专项整治的通知》，计划重点整治煤矿超能力生产情况，即煤矿是否均衡组织生产，是否超能力下达全年、每月原煤生产计划任务，全年原煤产量是否超过核定(设计)生产能力幅度的10%、月度原煤产量是否大于核定(设计)生产能力的10%。2月底前为煤矿企业自查自改阶段，3月1日至5月31日为市、县重点检查阶段。

　　另有消息称，山西省潞安集团2024年将减产1700万吨，从原计划产量1.03亿吨/年降至8600万吨/年。对此，潞安环能相关工作人员表示：“目前尚未接到通知。”

　　东证期货分析师王心彤认为，潞安集团减产消息涉及的实际产量影响较小，且为预期内减量，由于市场担忧其他大煤矿跟进，因此市场情绪反应激烈，期货价格出现拉涨。“总体来看，在着重强调安全生产的背景下，全年国产供应将有一定约束，对焦煤底部价格有一定支撑，但后续仍要面临下游实际需求的考验，预计整体上涨空间有限。”

　　煤炭市场总体预期稳定向好

　　近日，部分大型煤炭上市公司陆续发布了2024年1月的经营数据公告。上证报记者注意到，除潞安环能外，其他煤企煤炭产量继续维持增长态势。

　　中国神华发布2024年1月主要运营数据公告显示，公司1月实现商品煤产量2720万吨，同比增长1.1%;煤炭销量为3850万吨，同比增长27.9%。此外，1月份，中煤能源商品煤产量1148万吨，同比增长4.5%;陕西煤业煤炭产量1390.7万吨，同比增长6.27%;潞安环能原煤产量453万吨，同比下降8.67%。

　　国家发展改革委经济运行调节局二级巡视员唐社民曾表示，2024年中国将继续保障煤炭产能的充分释放，产量预计总体稳定。

　　值得关注的是，《煤矿安全生产条例》将从今年5月1日起施行，该条例针对煤矿领域存在的安全生产责任落实不到位、风险隐患排查治理不彻底等突出问题，提出了相应的解决措施，包括完善体制机制、提高罚款数额下限、严格停产整改要求和加大关闭力度等。

　　山西一家大型煤企负责人接受记者采访时表示，此前增产保供期间，全国范围内煤矿持续高强度、高负荷运转，部分煤矿存在采掘接续布置不够合理、“三量”(开拓煤量、准备煤量、回采煤量)管理不够有力、灾害治理滞后、生产组织不科学等情况，前期产能释放水平难以持续。此外，近年来煤矿项目固定资产投资不足，矿井建设周期较长，难以快速形成新增产能。预计随着我国经济持续增长以及数字经济等产业兴起，全社会用电量将继续提高，煤电需求仍会进一步增加，使得动力煤维持旺盛需求。

　　开源证券研报分析认为，随着煤炭保供由阶段性措施逐步转为长效机制，国内煤炭企业将在确保安全前提下有序释放煤炭产量，虽然短期内安全监管政策趋严将在一定程度上影响煤炭供给弹性，但在煤炭保供要求下，政策将在实际运行过程中寻求新的平衡点，煤炭价格有望实现高位平稳运行。

　　来源：上海证券报 作者：王乔琪