煤价巨幅上涨 火电上市公司三季报就一个字“惨”
三季度煤价巨幅上涨，一众发电上市公司发布三季报或者发布业绩预告，这其中大唐发电、粤电力A、建投能源、赣能股份前三季度巨亏，已经把上半年的利润吃得一干二净，说明三季度“煤超疯”威力巨大，火电企业勉力维持。
大唐发电，上半年净利润16亿多点，到三季度，根据10月16日的三季度业绩预减公告，直接变成净利润0元，也就是三季度一个季度亏损了约16亿，预计3季度收入和上两个季度基本持平，250亿元左右，也就是营业收入净亏损率为6个百分点多点，而前两个季度了，净利润率是3个百分点多点。一来一去就是10个百分点的差别。前三季度发电量是2000亿千瓦时多点，上网平均电价约0.375元。可以测算，摊销的成本基本不变，主要是煤炭价格这个可变的燃料成本。三季度的燃料成本上升了25亿元，也就是说平均到三季度的发电量上面，每度电增加燃料成本不到4分钱。考虑到大唐发电中非火电装机的占比，折算一下，这个燃料成本的增加还要更多。
这其中，市场化购煤程度高的公司更不好办。建投能源更是重灾区。上半年勉力保持盈利1.41亿元，三季度单季度预亏8.81亿元，前三季度合计亏损7.4亿元。这其中当然有少量的非经营性损益的影响，从半年报的9000余万变成三季报的-1.07亿元，但是占比不高。
上市公司的公告和相关煤炭价格指数比我们的测算还要严重的多。上海电力公告称，公司1-9月煤折标煤单价约1050元/吨（含税），较上年同期上涨约45%，其中，7-9月煤折标煤价超过1200元/吨（含税），较上年同期上涨超过70%。
中电联2021年第36期《CECI指数分析周报》显示，部分煤矿坑口市场销售价已经突破2000元，电煤价格创下历史的最大涨幅。截至10月14日，5500大卡离岸综合价为1658.53元/吨。
燃煤发电上网电价市场化改革能纾解成本压力吗
10月11日，《关于进一步深化燃煤发电上网电价市场化改革的通知》印发。燃煤发电电量原则上全部进入电力市场，通过市场交易在“基准价+上下浮动”范围内形成上网电价。上下浮动原则上均不超过20%，高耗能企业市场交易电价不受上浮20%限制。煤炭价格上涨带来的火电企业成本压力得到一定程度的缓解。
此外，《通知》明确，电力现货价格不受上述幅度限制。现行燃煤发电基准价继续作为新能源发电等价格形成的挂钩基准。
《通知》要求，各地要有序推动工商业用户全部进入电力市场，按照市场价格购电。工商业目录销售电价全面取消，成为了历史。
此外，国家多管齐下，煤炭价格上涨的牛头已经被按住。一是保供稳价举措效果显现。在煤炭产量和电厂存煤快速上升的同时，煤炭期现货价格纷纷回落。国家发改委发布的系列限价政策扭转了煤价上涨预期，10月20日以来，期货市场上动力煤主力合约交易价格连续4个交易日大幅回落，每吨价格从最高点1982元，下跌617元，至1365元，跌幅超过30%。。
二是严厉查处发布虚假涉煤信息，国家发改委价格司已会同有关方面成立联合工作组，根据《重要商品和服务价格指数行为管理办法(试行)》，对具有全国性影响的所有煤炭价格指数编制发布单位，启动价格指数行为评估和合规性审查。对评估和合规性审查中发现的违规行为，将依规采取约谈、公开曝光、限期整改、暂停发布、列入失信名单等惩戒措施;对构成违法的，由相关部门依法追究法律责任。
10月25日，国家发改委表示，将依法加强对煤炭中长期合同履约信用监管。国家发改委称，下一步，将按照有关文件要求，强化部门协同联动，督促煤炭上下游企业做到电煤中长期合同应签尽签，持续加强合同履约信用监管，充分发挥煤炭中长期合同稳定市场、保障供应的“压舱石”作用。
展望未来
展望未来，煤炭行业要限制不合理利润以及短期牟取暴利的短视行为，维持行业长期稳定健康发展。要加快价格机制形成，形成合理的成本疏解出口。目前惟一的标杆就是燃煤发电基准价。未来的电价，将有可能根据现货市场的价格情况来形成。
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