三年狂飙，资本押注，储能独角兽谋求上市

　　狂飙与争议并存，海辰储能开启IPO，对于投资者而言，不应当只看到海辰储能融资较为猛烈，远期能落地的发展预期才是最为重要。

　　自开年以来，储能市场的融资消息纷至沓来。前后包括亿兰科、中储国能等多家储能领域的初创公司完成了融资，同时不乏像大连融科、中能科技等深耕行业多年的公司再获投资。

　　近日，储能电池厂商海辰储能也宣布完成超45亿元C轮融资，本次融资由国寿股权和金融街资本共同领投，多家新股东与老股东跟投。

　　海辰储能称，本次融资由国寿股权和金融街资本共同领投，中银资产、金石投资等7家机构联合领投，首建投新能源、合肥产投等7家机构跟投。海辰储能表示，本轮融资将主要用于产能扩建、先进设备采购、技术研发、市场开拓等业务布局。

　　此外，据证监会官网披露，海辰储能在6月29日与华泰联合证券签署的上市辅导协议已于7月3日获受理，正式开启对接资本市场的征程。

　　从融资倾向上看，这家年轻的储能电池厂商，正以“行业黑马”的姿态驰骋。那么在行业逐渐膨胀的发展趋势中，其真实成色又是如何?对投资者而言，未来预期表现又有多少值得期待呢?

　　成长迅速：多机构背后站台

　　海辰储能成立于2019年，专业从事锂电池核心材料、磷酸铁锂储能电池及系统的研发、生产和销售。在3年多的时间内，海辰储能快速落地产能、产品迅速迭代、连续获得订单，快速成长为储能行业的大黑马。

　　海辰储能虽成立不久，却成绩斐然。据悉，其首批产品于2021年量产，2022年电池出货量就已高达5GWh。在2022年电池出货量达2GWh及以上水平的储能电池企业中，海辰储能为2022年中国电力储能电池交付项目数量第一、2022年中国储能电池出货量增速第一。

　　产能方面，今年4月份海辰储能迭代创新推出320Ah新一代电力储能专用电池。在项目建设端，海辰储能高效推进大基地规划建设，已实现重庆基地一期一阶段主体工程封顶;按照产能释放节奏，到2025年预计达成135GWh年产能目标。

　　需要指出的是，海辰储能的快速成长，离不开厦门的“全方位”支持。2022年10月，公司宣布完成超20亿元B轮融资。本轮融资由农银国际领投，建信资本联合领投，经纬创投、朝希资本、盛屯集团、峰和资本、金风投资等多家机构参与投资。

　　两个月后，海辰储能又完成厦门锂电二期项目银团贷款签约，银团融资总额超25亿元。由农行作为牵头行、建行作为联合牵头行，以及中国银行、兴业、工行、交行、厦门国际银行、中信银行作为银团成员。

　　今年2月28日，海辰储能与交通银行厦门分行签署全面战略合作协议，厦门交行将向海辰储能提供总额100亿元意向性综合融资支持，这已是2023年以来该公司拿到的第五份银行授信。

　　此前，海辰储能还分别与建设银行厦门分行、中国银行厦门分行、农业银行厦门分行、兴业银行厦门分行签署相关协议，授信额度分别为120亿元、100亿元、80亿元、80亿元，短短两个月内斩获480亿银行授信，资金底气十足。

　　神秘董事长与“刷屏式”营销

　　《每日财报》发现，海辰储能快速增长的背后，其“擅长文字游戏、高调营销”的尴尬点，也同样吸睛。

　　作为一家储能领域企业，海辰储能的客户主要是来自发电侧和电网侧，工业属性浓郁。但其营销手段却颇为激进，一个备受关注的细节是——海辰储能的广告刷屏国内电梯媒体。除此之外，海辰储能还在各路行业、财经媒体，甚至央视上不吝投放广告。

　　不禁疑问，一家工业属性的公司，为何要在C端如此大费周章?莫非与其准备上市有关?

　　与此同时，海辰储能所标榜的“双第一”，现实意义也有待推敲。即2022年实现“国内电力储能电池交付项目数量第一”“国内储能电池出货量增速第一”。

　　毕竟，交付项目数量多，并不意味着海辰储能所实际交付的项目容量有多庞大。而由于海辰储能刚刚起步不久，2021年出货量表现欠佳，出货量增速其实并不能说明什么实际问题。

　　根据高工产业研究院(GGII)发布的《2022年储能锂电池企业总出货量排名TOP10榜单》显示，海辰储能当年出货量仅位列第七。由此，海辰储能如此造势的背后动机，耐人揣测。

　　另外，除了厦门市政府的全方位的资源支持，海辰储能的宁德时代背景董事长，也成为市场关注的焦点。

　　据了解，海辰储能董事长、创始人吴祖钰是位80后，创业前是宁德时代的技术团队骨干。据相关数据，2012年7月至2018年11月期间，吴祖钰在宁德时代共计申请了67项专利，涉及储能领域的集流体、极片及电池等领域，在海辰储能目前的专利目录中，吴祖钰也参与了其中一百多项。

　　不过《每日财报》发现，宁德时代与海辰储能之间，似乎刻意保持着距离。对于前员工的“离职创业”的猜测，宁德时代曾在投资者交流平台回应，目前厦门海辰储能与公司在股权、技术、业务等各方面没有任何关系。

　　而海辰储能也多次强调，公司只做储能电池而不做动力电池。似乎是绕开宁德时代的主力产品与价格带贴边而行。

　　其实，自2021年起，宁德时代在厦门也布局了厦门新能安、厦门时代、时代电服、厦门时代研究院等一系列项目。这背后与海辰储能的相互呼应，恐怕不是简单地无任何联系。

　　出海竞争或将加剧

　　2023年至今，海辰储能已在产品发布、市场开拓、产能建设、生态构建等各个方面开启“加速度”。

　　订单方面，海辰储能坚持全球化战略布局，聚焦品牌战略客户，签订、中标多个海内外订单。仅开年第一月，海辰储能签订、中标订单总容量已超20GWh，订单价值累计超百亿。

　　海外市场上，海辰储能与全球储能系统集成商Powin正式达成框架采购合作协议。根据协议，海辰储能将首批交付1.5GWh储能电池产品，同时推动未来3.5GWh储能电池规模采购计划。

　　不过需要看到，国内储能领域企业在加快出海步伐的同时，或面临一定挑战。因为随着储能领域持续火热，全球新能源巨头也正加快布局海外储能市场，业内竞争定将加剧。

　　以美国为例，其作为全球储能市场的重要一极，以大型储能为主，受到政策、市场、技术等因素驱动。在该市场中，已涌现出特斯拉、LG新能源、Fluence、SolarEdge、Enphase等强势参与者。

　　其中，今年3月，LG新能源被曝出拟投资3万亿韩元，在美为ESS(储能系统)建设一座电池生产厂，用于生产LG新能源自主研发的软包磷酸铁锂电池，预计总产能为16.3千兆瓦时，计划于2026年起大规模量产。

　　此外，海外的政策往往存在两面性，给储能带来巨大利益空间的同时，也可能存在一定限制，就比如美国《通胀削减法案》。

　　在该法案中，除基本补贴外，还将表前与工商用储能项目以1MW作为分界，在1MW以上项目，若满足特定比例于美国制造，或是项目建设地点位于法定之能源小区，则可再获得最高10%之额外补贴。由于满足条件不同，储能项目补贴范围差异非常大，少到6%，多达70%。

　　由此，相关不确定性颇为巨大，又因为竞争者水平差异化，海辰储能的出海表现难以准确预估。所以对于投资者而言，不应当只看到海辰储能融资较为猛烈，远期能落地的发展预期才是最为重要。